中国3月财新制造业PMI重回荣枯线上方 创8个月新高

时间:2019-04-01 17:59:17       来源:

今日公布的中国3月财新制造业PMI录得50.8,显示中国制造业表现向好。其中,制造业内需和外需均温和回升,就业状况大幅好转,企业补库存意愿显著修复,制造业原材料成本压力有所减轻。不过,目前业界信心度仍低于长期均值。
受益于融资环境的放松、民企纾困政策的发力以及贸易谈判进展积极,3月制造业景气度得到了进一步修复,且就业情况也得到了大幅改善。

中国3月制造业PMI升至50.8,较2月回升0.9个百分点,是自去年12月来再度站上荣枯线,创八个月新高。其中就业分项指数创逾六年新高,并近五年半来首度升至50上方。


2019年第一季末,中国制造业表现向好,景气度自去年11月以来首次录得改善。产出与新接业务总量轻微加速增长,用工规模逾五年来首次出现扩张。随着需求回升,采购活动的收缩趋势有所放缓,投入品库存自去年11月以来首次轻微回升。平均投入成本轻微上扬,但厂商普遍相应上调产品售价。展望未来12个月的经营前景,业界预期市况将进一步改善,因此信心回升至10个月最高。

中国制造业4个月来首次录得景气改善 作为一个以单一数值概括制造业经济运行状况的综合指标,经季节性调整的采购经理人指数从2月份的49.9回升至3月份的50.8。4个月以来,中国制造业首次录得景气改善,虽然改善幅度尚属轻微,但最新指数值已是 2018 年7月以来最高。

3月份,中国制造业生产连续第二个月呈现增长,增速虽属小幅,但已是去年8月以来最高。产出的增长动力来自新接业务总量的回升,后者增速虽然也是相对偏低,但也有转强迹象。新增出口订单量也扭转了 2月份的下降状态,出现轻微回升。

中国制造业用工规模在3月份出现扩张,这在2013年10月以来尚属首见。部分厂商因需要提高产量及开发新业务而增加人手。用工增长的背景原因还包括制造业产能持续紧张,积压工作量仍不断温和上升。

第一季末,制造业采购数量继续下降,但降幅轻微。3月份,成品库存的降幅也放缓至极微。采购库存则在4个月来首次出现轻微扩张。

月内投入品平均供应速度继续放缓,但整体放缓幅度轻微。

在连降3个月后,平均投入价格在3月份出现回升,但升幅仅算轻微。制造商普遍通过小幅上调产品售价的方式把增加的投入成本转 移给客户。部分厂商还反映,客户需求转强,因此得以上调产品价格。

对于未来一年的生产前景,业界乐观度回升至10个月最高。许多厂商预期整体市况会进一步好转,因此看好前景。不过,目前业界信心度仍低于长期均值。

分析:制造业景气度出现显著好转 财新智库莫尼塔宏观研究主管钟正生博士评论中国通用服务业PMIT82; 数据时表示:

2019年3月,财新中国制造业PMI录得50.8,较上月进一步回升0.9个百分点,制造业景气度出现显著好转。分项来看,

1 )新订单指数小幅回升,创4个月以来最高,新出口订单指数也反弹至荣枯线以上,制造业内需和外需均温和回升;

2 )产出指数同样在荣枯线以上进一步反弹,就业指数飙升至2013年2月以来新高,3月就业状况大幅好转,意味着就业压力减轻;

3 )成品库存指数从上月低点显著反弹,但仍略低于荣枯线,采购库存指数同样大幅反弹至扩张区间,企业补库存意愿显著修复,供应商供货时间指数明显回升,但仍低于荣枯线,企业资金周转速度加快;

4 )出厂价格和投入价格指数继续小幅上扬,且出厂价格指数高于投入价格指数,反映制造业原材料成本压力有所减轻,3月PPI 环比和同比或将进一步回升。