不到200亿的负债利息10亿? 电器没有大存大贷

时间:9087-06-02 15:59:46       来源:

  格力电器没有大存大贷

  来源 《红周刊》

  

  这两天,题为《格力报表与康美相似,有做假嫌疑》和题为《格力报表疑点总结》的两篇网文在雪球网上引发热议,冤家圈里有多人讯问笔者的看法。

  俗话说“假作真时真亦假”,印象中,市场上对格力的剖析往往以美的为对标对象,如今居然被人拿来与深陷造假丑闻的康美相提并论,只能令人感慨世风日下,一不注意,大格格就要“沦落风尘”了。

  在笔者看来,网文所罗列的一些数据、观念似是而非,如“格力银行存款成绩,大存大贷。关键是利息支出与存款金额不符,利息收入也与短期借款金额不符。不到200亿的负债利息10亿。1000亿的银行存款利息仅仅20多亿,且为母公司疑心,银行存款与其他活动负债同时虚增。银行存款造假”“货币资金只能获取2个点利息,借款付5个点利息”,这些观念有能够会误导投资者,因而有必要就质疑内容停止剖析,以廓清是非。

  格力电器有大存大贷成绩吗?

  很多年前,笔者就发现康美有“存贷双高”成绩,并在地下宣布的文章中做过火析,但笔者历来没觉得格力电器有所谓的“大存大贷”成绩。

  2017年康美药业年报披露的营业支出为264.8亿元

,账面货币资金余额为341.5亿元,各项有息负债算计金额达289.8亿元,其存货和存款金额都高于当年报表披露的营业总支出,“存贷双高”成绩分明。

  2018年格力电器营业支出2000.2亿元,账面货币资金余额1130.8亿元,有息负债金额220.7亿元。其存款金额无论绝对于存款金额还是营业支出都不算高,货币资金也明显低于当年营业支出,将格力类比为康美,质疑其所谓的“大存大贷”显然不能成立。

  格力电器的利息支出太低吗?

  质疑者以为,格力电器有千亿元存款,利息支出却只要20多亿元,利息支出太低,由此质疑其存款的真实性。

  其实,只需阅读一下格力电器的利润表就不难发现,上述利息支出数据是不精确的。

  从利润表来看,格力电器的利息支出包括两个局部:格力电器设立的财务公司属于金融行业,利息支出为其主营业务支出,在格力电器兼并报表上这局部利息支出列示于营业总支出项下,2018年为18.99亿元;不属于财务公司的利息支出列示于财务费用项下,2018年为23.84亿元,这两局部利息支出算计42.83亿元。以格力电器2018年末账面货币资金余额1130.8亿元、年终账面货币资金余额996.1亿元为基数均匀计算,其年化利息收益率约为4.03%,这样的利息收益率程度在A股上市公司中应该属于正常、甚至偏高程度。