大摩:下调南航等中资航空股目标价 受累人民币贬值

时间:2019-05-14 13:29:35       来源:

5月10日丨摩根士丹利发表研究报告指出,新一轮美中贸易紧张局势下,人民币贬值风险加大,因此下调中资航空股的盈利预测及目标价,目标价降幅由6-31%不等。其中,南方航空目标价降幅最大,达31%,由9.03港元降至6.27港元,评级亦调低至“中性”,而南航A股目标价亦降低28%,由9.07元人民币降至6.52元人民币,评级降至“减持”。

大摩报告指出,考虑到人民币汇率贬值,市场总体的负面表现,以及潜在对需求的影响,将令中资航空股短期内受压。大摩已将吉祥航空目标价调低27%,由19.11元人民币降至13.87元人民币,至于春秋航空、中国国航、东方航空、国泰航空的评级则维持“增持”。

报告又说,去年6月美国宣布对部分中国商品加税,人民币兑美元汇率于去年下半年下跌4%,

扭转了2018年首季度的升势,同时A股市场航空股下跌33%,H股市场航空股下跌37%,而同期A股整体下跌17%,H股整体下跌15%。考虑到2018年下半年的低基数,航空股2019年下半年盈利面临的风险有限,并估计今年下半年的运能供给将比去年下半年紧张。