股指期货推出对各国股市的影响

时间:2019-03-20 16:46:39       来源:

  (一)美国:推出前涨,推出后跌,随即进入牛市美国事天下上最早推出股指期货的国度,堪萨斯期货生意业务所(KCBT)于1982年2月16日推出代价线指数期货(VLF),这是天下上最早的股指期货。但如今生意业务最为活泼的是在芝加哥贸易生意业务所上市的标普500指数期货合约。该合约1982年4月推出,如今与相应的迷你合约(E-mini标普500指数期货合约)一同成为美邦生意业务量最大的指数期货合约种类。
  随着中国金融期货生意业务所正式宣布10家期货公司获准成为该生意业务所首批会员单元,推出股指期货历经一年多的酝酿预备进入了正式启动阶段。从汗青履历的角度,观察美国、日本和中国香港等国度和地域在股指期货推出前后,股价指数的走势将会遭到何种影响。
  (二)日本:牛市途中,推出前无征兆,推出后小幅下跌首推日经225指数期货(Nikkei 225)的并不这天本的生意业务所,而是新加坡金融期货生意业务所(SIMEX)。其上市工夫是1986年9月3日。推出指数后的一个多月内,日经225指数从18695点跌至15820点,跌幅为15.38%。但是从恒久趋向来看,从广场协议签署开端,日本股市就构成了一个显着的恒久下跌趋向,这种趋向并没有由于股指期货的推出而转变。凭据日经225指数从1984年到1989年的月开盘我们可以看出,股指期货推出形成的指数下跌在这6年日本股市的恒久趋向中的幅度甚微。
  (四)香港地域:牛市途中,推出前涨,推出后跌香港的恒生指数期货于1986年5月6日上市。其时香港经济遭到要地本地的支持,恒生指数处于恒久下跌阶段。在股指期货推出之前,4月25日恒生指数就打破新高。期货上市时,恒生指数创下了1865.6点的汗青性高点,接上去就开端了两个月的回调。在这之后,恒生指数又规复了下跌趋向。
  (三)韩国:熊市途中,推出前涨,推出后大跌韩国KOSPI 200指数期货于1996年5月3日上市。韩国的股指期货是在指数恒久下跌的趋向中推出的。1995年,韩国的总内债到达了784亿美元,而其时韩国的外汇储藏才327亿美元。巨分内债使得指数从1995年下半年开端下跌,KOSPI 200指数在1996年整年下跌凌驾20%。此时,股指期货的推出让KOSPI 200指数在期货上市前下跌17.5%,并于4月29日到达了110.7的高点。股指期货上市后,指数又规复下跌趋向。