贝格富配资靠谱吗三角防务IPO获批:利润高增长下,关注应收账款风险

时间:2019-04-24 19:48:49       来源:


特种合金锻件生产企业三角防务日前通过了证监会的首发申请。
相应的,公司发布公告称将申请在新三板终止挂牌。

作为一家民营军工企业,公司的业务有着怎样的特点,未来又面临着哪些机遇和挑战?

营业、利润增长快,产品以模锻件为主


三角防务主要从事航空、航天等行业锻件产品的研制、生产、销售和服务,应用于制造飞机机身结构件及航空发动机盘件等。
根据公司公开资料的披露,其产品目前已应用在新一代战斗机、新一代运输机及新一代直升机中,并为各类型国产航空发动机供应主要锻件。
公司股权较为分散,目前无控股股东和实际控制人。其中,西航投资、温氏投资、鹏辉投资、三森投资以及西投控股是公司前五大股东,持股比例分别为13.45%、9.21%、8.97%、8.63%以及6.73%。
截至2018年底,公司拥有员工286名,其中生产人员和行政管理人员的占比。

受益于军民融合等政策的推动,公司近些年发展迅速。自2014年以来,营收从1.52亿上升到4.66亿、同期的归母净利润则从581万上升到了1.50亿,复合增速分别达到了32.32%以及123.61%。

从营收构成来看,2018年模锻件产品的收入约为4.15亿,占比89.14%,同比去年有所上升。自由锻产品的收入为2,759万,占比5.92%。这两块业务的营收占比合计超过了95%。

行业竞争格局方面,公司的竞争对手主要是国有大型军工企业或其下属科研院所,包括中航重机、中国第二重型机械集团德阳万航模锻有限责任公司等。

行业需求和军民融合政策助推企业发展


除了自身产品的竞争力,公司的快速发展还和良好的市场需求以及政策推动等因素密切相关。
根据国家统计局公布的数据,在2014-2017年的四年间,我国的财政国防支出从8,289.5亿上升到了10,432.37亿,三年增长25.85%。同时,我国2018年的国防预算进一步提高到了11,070亿,同比增长8.1%。

值得一提的是,公司重点所在的航空航天领域未来的需求仍然很大。
以民航领域为例,根据工信部的数据显示,预计未来10年我国还将需要干线飞机和支线飞机共1,940架,价值1.8万亿人民币。同时,随着未来空域逐渐放开,国内通用飞机以及直升机市场也蕴含着重大机遇。
从政策层面来看,最近几年也是暖风频吹。2016年3月审议通过的《关于经济建设和国防建设融合发展的意见》正式把军民融合上升为了国家战略。
在这之后,国防科工局发布了2017年军民融合专项行动计划,表示将着力促进资本层面的“民参军”,并围绕投资、税收、准入等领域,继续优化有利于民营企业发展的政策环境。