上海期货交易所联讯证券:4月十大金股及市场展望

时间:2019-04-03 18:21:00       来源:

核心观点:一季度行情主要是风险偏好提升带来的普涨,重要的是仓位;二季度国内外因素对冲之下,风险偏好将趋于中性,盈利预期的变化将使行情趋于分化,重点则在于选股。指数短期将在2900-3200构筑平台,为进一步的上攻积蓄力量。


一个风险:美股波动风险去年年底,当美股大幅调整,外资流入减慢之际,我们通过对美股长历史的研究明确提出,美联储看跌期权会如期而至,美股还未到走熊的时候。经过了两个多月的修复,美股来到了强阻力位,未来美股会如何演进呢?我们认为美国处于降息观察期,美国经济增长动能转弱,市场的悲观情绪会逐步增加,但美联储会把原来鹰派的基调向鸽派修正,政策的修正会对经济的下行预期形成一定的对冲。所以,这一时期美股大概率会震荡筑顶。


其一,从技术上看,年初以来美股的反弹遭遇了2800点的阻力,之后不远处还有2940的历史新高强阻力。根据以往我们对美股的观察,要冲破这一强阻力,必须有基本面过硬的超预期事件发生。其二,年初的反弹对美联储政策的调整反馈已经非常充分。


我们认为,在当前全球主要经济体经济均明显下行的状态下,美股在这一阻力位短期向下调整的概率较大,可能会对二季度全球的风险偏好有所抑制。


也就是说,二季度的全球风险偏好特征不如一季度。


两条主线:经济复苏与科创板主线从过往的历史看,社融拐点出现后,半年左右就会看到经济拐点。如今社融拐点已经在1-2月出现,大概率2019年下半年经济会触底回升。而资金在上半年积极布局,市场逐步展开盈利预期提升的行情,也就成为顺理成章的事情。鉴于此,我们推荐重点关注周期相关板块。


展望二季度,国内提升风险偏好的因素将转向金融供给侧改革。金融供给侧改革落实在资本市场上的主要抓手就是科创板的推进。目前,上交所已经披露了 配资平台173bx 9家首批科创板受理企业。


科创板作为当前市场的关注度较高的热点,相关参股的上市公司在短期有望获得资金的重点关注;科创板的推出会激化相关“硬科技”板块的风险偏好,重点推荐生物医药中的创新药、5G产业链、电子中的消费电子和半导体等;获得科创板持续推进将为券商带来相关得发行保荐业务机会,后续将会带动相关主题投资机会,利好券商及创投板块。


风险提示:投资有风险,入市需谨慎