全球钢材市场不确定性加大

时间:2019-04-11 18:35:59       来源:

美国信息效劳提供商世界钢铁静态在去年年末发布的报告中以为,全球将迎来三个“寒潮”:一个是全球经济增速减缓;一个是原油、铝、铜、镍等特定商品价钱走低;还有一个是包括中国、美国在内的钢铁市场压力加大。但是一些寒意在2019年年终散失,螺纹钢价钱呈现反弹,但2019年夏天,由于中国螺纹钢的供给过剩,螺纹钢出口价钱下行压力将重现。

将来能够呈现以下情形

2019年1月,HRB出口价钱每吨下降25美元到大约每吨465美元。这个价钱大致与中等本钱钢厂的运营本钱分歧。由于钢铁企业次要原资料价钱的下跌,本钱能够会下降20美元/吨。2019年春天,HRB出口价钱下跌至每吨650—700美元。这是一个短期价钱,由于当它被运到国外港口时,它的价钱将高于许多国度的国际价钱。很多人能够会对HRB出口价钱长久下跌感到疑惑,但WSD对全球经济增长表示悲观,缘由如下:不太担忧全球贸易战会严重障碍全球经济扩张;临时看,10年期美国国债利率仍处于宽松形态。

也许在下半年,或许更有能够是在2020年,HRB出口价钱将大幅下跌,远低于以后的每吨490美元。与此同时,中国国际的HRB出厂价从每吨440美元降到每吨375—400美元。当然,鉴于中国的低价,中国钢厂将在世界市场上提供超低价的HRB,HRB的出口价在下一个低迷期能够会长久降至每吨400—425美元。

螺纹钢价钱下跌

2018年7月1日以来,全球钢材和其他大宗商品市场的价钱大幅下跌。自2018年7月初以来,螺纹钢FOB价钱每吨下跌约110美元或20%,从每吨约600美元降至每吨490美元。目前的报价区间很大,俄罗斯钢厂的低端产品价钱约为每吨465美元,中国钢厂的价钱约为每吨480美元,其他一些大型亚太钢厂每吨仍在520美元至550美元之间。中国出厂价自2018年11月中旬以来已从每吨482美元跌至每吨453美元。美国现货价钱自2018年7月初以来已下跌至每吨860美元,而2017年7月的长久峰值为每吨1006美元。

图为HRB出口价钱走势将来几个月没有价钱“死亡螺旋”

螺纹钢出口价钱从2018年春季最高点累计下跌约120美元每吨。而且,WSD以为价钱能够会跌至465美元每吨,或许每吨再下跌25美元。但是,假如存在价钱“死亡螺旋”,价钱将会降至每吨375—400美元,这意味着,价钱接近或略低于中等本钱工厂的边沿本钱

以下是WSD以为价钱“死亡螺旋”不会呈现的几个缘由:

一是2016年春季以来,全球钢铁行业进入“维护主义时代”。许多国度的钢铁制造商迫切需求这个新的“时代”,由于并购、进步集中度等行为并不能协助他们恢复其在全球市场的“定价才能”。10年前,出口钢厂的数量比如今少得多。行业新的维护主义时代是始于2016年春季,事先螺纹钢价钱暴跌至每吨270美元,大约低于中等本钱的非中国和中国钢厂的边沿本钱的40—70美元每吨。

二是钢铁制造商的原资料价钱虽然最近有所回调,但总体上仍处于相当高的程度。炼焦煤和冶金焦依然供不应求,炼焦煤方面,一个重要要素是澳大利亚的港口和铁路运输成绩;冶金焦方面,从2017年夏天开端,中国政府针对空气净化过于严重的单位,要求其封闭焦炉。澳大利亚FOB硬焦煤的价钱从每吨225美元降至每吨215美元,从中国港口出口的冶金焦从每吨375美元降至每吨350美元。

铁矿石球团绝对烧结粉矿具有很高的溢价,球团每吨大约62美元,而运往中国的62%铁矿粉大约59美元/吨。烧结机可以将烧结粉转化为烧结矿——本钱约25美元/吨,但是由于很多烧结机净化严重,政府要求将其封闭,因而球团矿的需求非常微弱。

美国钢厂运用的碎钢屑价钱偏高,约为345美元/吨。WSD以为碎废钢在运用价值上与铁矿石和炼焦煤接近。运往土耳其港口的重熔废钢价钱也偏高,最近每吨下降10—15美元至每吨320美元左右。中国的重熔废钢价钱约为每吨315美元,这是一个相当高的价钱,缘由如下:中国废钢供给量大幅增长——每年增长约9%;为阻止废钢外流,中国对废钢出口征收40%的关税;新公布的出口废钢的新规范大大增加了废钢出口量,由于海关回绝黑色金属低于99%的废钢。

美国优质废钢的价钱较高,每吨380—400美元。与拥有自营铁矿石矿山的低本钱钢厂相比,基于电炉的小型钢厂螺纹钢的运营本钱约高出50美元/吨。

图为美国钢厂运营本钱比照三是在因节假日要素形成的时节性下滑后,全球钢铁需求在2018年四季度坚持波动。全球钢铁产量仍接近历史最高程度,年产量约18.5亿吨。2018年10月,中国钢厂年化产量为9.72亿吨,同比添加1.4亿吨;而10月全球钢铁产量同比增长9%。

四是全球钢铁需求受害于许多国度固定资产投资收入的上升。由于失业增长是一切国度政策制定者最关怀的成绩,而人工智能正在减速发明取代工人的机器和软件,政策制定者正在寻求添加资本收入和建立项目,以此作为发明更多失业时机的手腕。

五是鉴于目前各国国际市场价钱高且产量微弱,与几年前相比,更少的钢厂情愿以超低价钱出口钢材。相反,当利润空间很薄时,许多钢厂享用该行业“黄金利润时代”——出口添加能够被视为工厂收支均衡的必要条件。留意,国际市场吨钢利润越高,钢厂出口志愿越低。

小结

2018年7月1日至2018年11月,全球钢材和其他大宗商品市场的价钱大幅下跌,WSD以为螺纹钢价钱“死亡螺旋”不会呈现,次要缘由如下:微观方面,贸易摩擦不会严重障碍全球经济扩张,全球货币供给宽松,利率程度将处于较低程度;钢铁行业方面,2016年春季以来,全球钢铁行业进入“维护主义时代”,钢厂正享用该行业“黄金利润时代”,钢厂出口志愿较低;原料方面,钢铁原资料价钱总体上仍处于相当高的程度,中等本钱钢厂的运营本钱对价钱支撑较强。另外,受害于许多国度固定资产投资收入的上升,全球钢铁需求坚持颠簸增长。

但WSD对2019年下半年螺纹钢出口价钱表示担忧。由于2019年夏天,中国螺纹钢的供给能够呈现过剩,螺纹钢出口价钱下行压力将重现,中国钢厂将为世界市场提供超低价的HRB,HRB的出口价在下一个低迷期能够会长久降至每吨400—425美元。