大摩:看好新兴市场 继续增持中国股市

时间:2019-04-15 12:46:07       来源:

本网获悉,摩根士丹利的分析师指出,目前新兴市场局势似乎有些混乱。该行曾预测,在2019年,新兴市场与发达市场相比较,无论是直接还是相对,增长都将加速。新兴市场的实际利率较高,降低了进一步紧缩的必要性。由于美国经济放缓以及美联储温和的态度,美元将会下跌。在这种背景下,新兴市场的估值较为合理。
  分析师认为,目前看来,新兴市场的经济增长率将从一季度的4.3%上升至年底的5.0%,通货膨胀率也将保持在较低水平。美联储在今年将维持基准利率,预测美元将大幅贬值。新兴市场的股票远期市盈率约为12倍,略高于10年平均水平;信贷利差略低于10年平均水平;外汇估值仍远低于平均水平。新兴市场的估值虽然各不相同,但与预测一致,估值似乎是合理的。
  在过去的六个月里,对于资产配置者来说,有相当多的注意力都集中在这样一个观点上:新兴市场在很长一段时间里表现不佳,现在应该是它们大放异彩的时候了。分析师指出,这种观点很可能导致了投入新兴市场资金量的回升。
  值得注意的是,虽然新兴市场的宏观经济背景接近理想状态,但也有不稳定因素将会影响市场走势。
  例如,墨西哥和巴西的新政府,而后者还没有解决养老金改革问题;南非正面临着加建基础设施问题;印度和阿根廷正在进行选举;俄罗斯面临地缘政治风险;韩国技术硬件薄弱;中美贸易摩擦仍未解决,而这只是新兴市场所面临的一部分挑战。
  从某种意义上来讲,新兴市场国家正在经历政治或经济不稳定的事实。但从实际的层面上来看,资产配置者并不会放弃为新兴市场的股票和固定收益类产品注入资金。
  摩根士丹利新兴市场和亚洲股票的战略主管Jonathan Garner表示,他将继续增持中国股市,目前这些股票的总回报率约为10%。Jonathan指出,中国股市提供了合理的估值,在加上即将出台的刺激措施,以及在贸易谈判方面进展。Jonathan认为,相对于其他新兴市场国家,中国股市对资产配置者来说更加具有吸引力。
  另外,该行新兴市场固定收益策略的负责人James Lord指出,墨西哥和印度尼西亚这两个国家都拥有更高的实际利率,缓和的通胀状况允许这两个国家的中央银行推行比市场预期更为宽松的货币政策。印度尼西亚的实际收益率较高,货币价值合理,而墨西哥的实际收益率较低,货币价格更低。这两个市场都给投资固定收益的资产配置者提供而来机会。
  James补充道,新兴市场硬通货债(EM hard currency debt)是该行认为在今年会有较高收益率的投资资产之一。该硬通货债收益率约为5.9%,连续12个月波动率为4.8%。自2010年以来,硬通货债连续12个月的波动率很少超过5.5%。James表示,新兴市场的本地和硬通货债收益率都比美国国债要高。在新兴市场固定收益和股票之间,固定收益类资产将提供更好的回报率。
  总而言之,虽然新兴市场存在着发展问题,其资产对投资者的吸引力并不会降低,而摩根士丹利的分析师认为,投资新兴市场终将获得超额回报。

广东省2019年迎春宴会和粤港澳合作论坛在香港举行

3月25日晚,香港会展中心华灯溢彩、高朋满座,广东省2019年迎春宴会在这里举行。全国政协副主席梁振英出席宴会,广东省委常委叶贞琴、香港特区政府政务司司长张建宗出席并致辞。出席宴会的主要嘉宾还有:香港特区政府财政司司长陈茂波、中央政府驻香港联络办副主任杨健、外交部驻港特派员公署副特派员赵建凯、广东省政协副主席张嘉极等。香港特区政府,中央驻港有关机构、省有关部门和驻港中资机构负责人以及香港各界代表共500余人参加活动。

叶贞琴在致辞中首先转达了广东省委书记李希和省长马兴瑞对香港同胞的诚挚问候和美好祝福,并代表广东省委、省政府向出席宴会的嘉宾表示热烈欢迎。他说,粤港两地发展休戚与共,香港作为国际金融、航运、贸易中心,不仅持续有力地支持了广东经济社会发展,在市场经济管理、科技研发创新、全球商业网络以及城市建设管理等方面也为广东改革开放提供了大量可借鉴的成熟经验。同时,广东也成为香港发挥自身优势、融入国家发展大局、实现地区更好更快发展的主阵地。广东将牢记习近平主席的嘱托,切实担当起中央交给广东的责任和使命,与香港各界携手,把高质量高水平推动粤港澳大湾区建设作为新时代改革开放的总牵引,全面提升改革开放的广度和深度,共抓机遇商机、共创合作未来、共享发展成果。

张建宗致辞指出,粤港合作经过20多年不断深化,已经形成了多层次、全方位的合作格局。自《粤港澳大湾区发展规划纲要》公布后,香港社会已形成踊跃参与大湾区建设的良好氛围,希望通过成功建设粤港澳大湾区,为香港发展注入新动能,为香港居民特别是年轻人提供拓展事业的新空间、新机遇。未来香港和广东将通过深化更紧密合作,发挥互补优势,持续提升粤港澳大湾区在国家经济发展和对外开放中的支撑引领作用,推动大湾区协同发展,打造世界一流湾区。

活动期间,叶贞琴出席了2019粤港澳合作论坛并致辞。他表示,上个月《粤港澳大湾区发展规划纲要》的印发,标志着大湾区建设已进入全面实施、加快推进的新阶段。本届论坛以“粤港澳大湾区新时代新机遇”为主题,恰逢其时、很有意义。长期以来,粤港澳三地紧密携手,进一步促进了“港澳所长”和“广东所能”有机结合,资本、技术、人才、信息等创新要素加速流动,大湾区互补互促、协同创新的合力不断壮大,为大湾区建设的良好开局奠定了坚实基础。接下来,广东将举全省之力,与港澳一道努力把共建世界级一流城市群的美好愿景变成生动现实,打造高质量发展的重要,打造“一带一路”建设的重要支撑区,打造深度合作示范区,打造宜居宜业宜游的优质生活圈。

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