600020:中原高速非公然刊行优先股跟踪评级陈诉

时间:2019-06-11 11:38:29       来源:

上海新世纪资信评估投资服务有限公司ShanghaiBrillianceCreditRating&InvestorsServiceCo.,Ltd.

跟踪评级概述

编号:

评级对象: 河南中原高速公路股份有限公司非公开发行优先股

优先股

主体/展望/债项/评级时间

本次跟踪: AA+/稳定/AA-/2019年6月6日

前次跟踪: AA+/稳定/AA-/2018年6月22日

首次评级: AA+/稳定/AA-/2015年6月17日

主要财务数据及指标 跟踪评级观点

项 目 2016年 2017年 2018年 2019年 上海新世纪 配资网之家 资信评估投资服务有限公司对河南中原高速公路股份有限公司非公开发
母公司口径数据: 行优先股的跟踪评级反映了2018年以来中原高速
货币资金 7.67 13.35 13.20 19.32 在外部发展环境、路产质量、资金回笼能力及融资
刚性债务 293.93 320.77 311.69 314.83 渠道等方面继续保持优势,同时也反映了公司在
所有者权益 111.24 117.23 99.13 102.49 主营业务增长、债务规模、房地产业务、金融业务
经营性现金净流入量 27.86 32.39 39.64 8.93 投资、优先股发行特殊条款等方面继续面临压力。
合并口径数据及指标:

总资产 483.58 502.41 501.48 506.32 主要优势:

总负债 360.70 369.29 389.37 389.43

刚性债务 293.93 320.77 333.15 336.29 外部发展环境良好。河南省为我国综合交通枢
所有者权益 122.88 133.12 112.11 116

.89 纽和物流枢纽之一,且“中原经济区”的发展
营业收入 39.34 58.47 57.76 17.30

净利润 7.51 11.92 8.04 4.64 与建设将为河南省高速公路行业发展提供较
经营性现金净流入量 33.71 29.16 46.10 8.97 好的支撑,中原高速业务发展具备良好的外部
EBITDA 32.78 41.46 42.23 - 环境。此外,我国收费公路行业拥有相对透明、
资产负债率[%] 74.59 73.50 77.64 76.91 较为稳定收入来源和较充沛现金流,行业整体
权益资本与刚性债务 41.81 41.50 33.65 34.76 发展较稳健。

比率[%]

流动比率[%] 25.29 28.15 51.40 55.07 核心路产质量优良。中原高速控股路产均为经
现金比率[%] 12.71 15.94 23.68 27.77 营性高速公路,其中京港澳郑漯高速与漯驻高
利息保障倍数[倍] 1.56 1.92 1.55 -

净资产收益率[%] 6.15 9.31 6.55 - 速为国家高速路网核心路段,路产质量优良,
经营性现金净流入量与 26.70 22.74 39.22 ……