安信基金聂世林: 全年市场仍有下行空间

时间:2019-04-25 13:46:15       来源:

海通证券数据显示,截至2019年一季度末,安信基金权益投资部基金经理聂世林管理的安信优势增长A往年以来收益率达34.93%,在自动混合开放型基金中排名前7%。

在聂世林看来,做投资掌握行业景气、格式以及估值尤为重要,同时不能被市场心情左右。关于后市,他以为全年来看仍有下行空间,建议关注地产后产业链、消费端以及新动力。

正确了解和对待市场

在多年的投资理论中,聂世林一直坚持价值投资理念以及以“合理的价钱买好公司”。

聂世林比拟看重三方面:一是行业景气度,根本面发作边沿改善的行业和公司值得关注,尤其当行业性的改善呈现时,获利的概率绝对更高;二是竞争优势,竞争优势是企业能继续盈利的前提条件,优势越分明护城河越宽,取得逾越行业均匀收益的概率就越高;三是估值,在上述条件根底上,耐烦等候市场给予合理的估值买入机遇。

聂世林以为,剖析企业的竞争优势,必需结合行业的景气度来看。“我以为一个行业假如景气度低迷,即便公司十分优秀,也很难取得分明的超额收益,它的持有本钱也比拟高。反之假如一个行业景气度十分高,行业里竞争力十分普通的公司,也能取得不错的超额收益。”

聂世林以为,基金经理首先要具有信托责任,做大约率的事;其次,具有正确的三观,把资金配置到真正为社会做出奉献、发明价值的企业,并临时持有;再次,正确了解和对待市场,心情不为市场所动,把更多精神放到跟踪企业内在价值上。最初,有所为有所不为。

关注三小气向

关于全年的盈利,聂世林表示并不失望,结合以后的估值程度、资金流入,从全年的维度来看,市场仍然存在较大空间。

聂世林表示,现阶段次要关注三方向。

一是重点关注地产后产业链,虽然以后地产销售增速绝对较弱,但相对量维持高位,开发商现金流绝对宽松,完工增速大约率会有所恢复,因而地产后产业链能够会绝对有收益。

二是消费端,随着减税效应的显现,以后估值也处于绝对低位,因而也是重点规划范畴。

三是新动力汽车。这一行业能够就跟2013年的消费电子十分像,具有产业集群的优势。随着补贴退坡,电池本钱的下降以及车型的多样化,该范畴未来必将发生一批大市值的公司。

临时来看,聂世林以为传统行业、周期行业根本上是“胜者为王”,很多传统行业都过了总量增长的阶段,进入到存量优化的阶段,对这些行业来说,剖析构造能够比剖析总量更有意义。