机构投资者用股指期货避险的优势和策略

时间:2019-03-20 16:45:48       来源:

  由于现在我国股票市场只容许做多不容许做空,以是当股市呈现体系性危害时, 险些全部的到场者都深陷此中,并且一筹莫展。 
  股票投资危害分为体系性危害和非体系性危害,体系性危害作用于整个市场,到场的投资者在其时的市场情况下无法制止,也不行能经过疏散化投资的组合办理来加以消弭。有关材料阐发评释,美国、英国、法国股票市场体系性危害占全部危害比例辨别为26.8%、34.5%和32.7%,而我国股票市场的体系性危害更是高达65.7%。 
  机构投资者一样平常都是有着较高保值增值需求的公募证券投资基金、社保基金、保险基金、信托投资基金、私募基金、投资公司等,他们所持有资产的大幅缩水肯定会带来极大的金融危害(现在公募基金占股票流畅市值44%左右,是市场的主流资金)。据悉,现在的金融制度将只容许基金利用股指期货做套期保值,以是股指期货上市后一段工夫内(至多1年)防备危害是其重要目标。 
  机构投资者更得当到场股指期货 
  现在上证指数在5500点以上,一手股指期货包管金必要15万元左右,一样平常散户曾经难于到场。同时指数期货的操纵具有相称程度的专业性和庞大性,中小投资者在此范畴显着处于弱势。而机构投资者,具有专业技能人才上风、设置装备摆设和信息上风,经过壮大的研讨阐发本领和生意业务操纵本领,能充实利用股指期货与相干标的资产搭配举行操纵,其到场的重要目标在于疏散危害,进步收益。 
  对付中小投资者来说,存眷股指期货趋向走势比到场现实生意业务更为紧张。视察证券市场的现货指数,将股指期货和股票指数联合起来,可以预测大盘将来的走势,好比大盘在将来一段工夫的团体走势大概大盘在下一个生意业务日的走势。当股指期货和股票指数同步大幅度下跌,大概呈现显着背叛时,此时要联合其他目标积极卖出股票减仓。 
  机构投资者避险操纵的重要上风以及计谋 
  第一,利用股指期货来躲避体系性危害,掩护了机构投资者与上市公司恒久长处的稳固。好比,机构大户要是在大盘上证指数6000点相近看空后市,只需卖出股指期货合约,就可以躲避肯定的危害。由于股指期货的活动性较好,纵然机大幅下跌,机构大户固然由于股票代价大幅缩水而蒙受丧失,但由于在股指期货市场曾经卖出了划一代价的期货合约,因此在股指期货市场可以获取较大利润,恰好可以补充股票市场的盈余,对冲了危害。 
  别的,固然机构投资者接纳对冲方法卖空股指期货,但手中依旧持有上市公司的股票,依旧是上市公司的股东,依旧可以发扬其影响力,可以在完成避险目标的同时,依旧享有股票的分红股息及其他送股、配股等长处。而要是接纳抛出股票的本领,则意味着丧失了股东职位地方。 
  第二,在指数呈现打破下跌行情时可以疾速建仓。股指期货的市场容量比力大,经过杠杆作用可以临时缓解资金压力(包管金),疾速地创建头寸,低落打击本钱,同时为变更资金头寸博得了工夫。机构投资者在股指期货市场上有充足的工夫卖出一些低危害的投资种类,将资金转移到股票市场。固然买入股票的机遇较晚,但是股指期货多头头寸的利润补充了以较高代价买入股票现货的丧失。 
  外行情下跌的中前期可以利用股指期货作为机构投资者股票组合换仓的东西。在现在的A股市场,每只股票下跌历程中的调解每每只要两到三个生意业务日,机构没有充足的工夫调解持股布局,这也是部门股票型基金落伍于指数的缘故原由之一。 
  从基金仓位测算来看,现在股票型基金的均匀仓位程度曾经上升至86.02%,在云云高的仓位程度纵然要减仓也是很难的。而要是利用股指期货多头合约锁定仓位,再选择符合的代价连续换成目标股票,可使投资收益不至于落伍于指数,但在换仓历程中现实上要负担指数下跌的危害。 
  因此在股票行情下跌初期,利用股指期货作为股票现货的替换种类,既制止了挑选股票的贫苦,又可以防备选错股票而增长了机遇本钱,同时生意业务本钱(包管金)比力低。
  第三,淘汰选错股票的机遇本钱,博得更多生意业务工夫。A股市场下跌周期有如许一个特性:初期总是一些大市值的目标股拉动指数下跌,在这个阶段很多投资者每每赚了指数不赢利;中期下跌的股票数目越来越多,指数进入加快下跌期;末了市场的宽度开端淘汰,少部门好的股票开端加快下跌,但是大部门股票下跌的幅度开端减小,指数下跌速率开端减缓。