朱晔踩准最好的时机上市,1000倍估值套现

时间:2019-03-21 17:42:07       来源:

  转头看,天神文娱的一系列高溢价并购,更像是朱晔主导的一场圈钱套现、掏空上市公司的大戏。那么,以3年缩小1000倍的速率拉升并购标的估值的VC/PE们,又饰演了什么脚色?
  “踩点王”朱晔,在最好的机遇主导天神互动借壳科冕木业上市,又在借壳后的三年工夫内马不绝蹄地举行内涵式收买,上市公司资产快速收缩的同时,累积了高达65亿元的商誉和一摊业绩敏捷变脸的资产。天神文娱2018年景为熊冠A股的盈余王,而已经被上市公司收买资产的股东们却赚得盆满钵满,仅朱晔小我私家就经过质押股权得到了超7亿元的资金。
  2018年走了。这一年,上证综指整年下跌24%,深成指跌34%,创业板指跌28%,中小板指跌37%,A股市值蒸发近15万亿元,股民人均亏10万元。有人说已经靠运气赚的钱在这一年端赖气力赔光了,而不玩股票、期权、P2P和种种币的人则完善完成“躺赢”。略带戏谑的总结,折射出这一年股市跌荡大面积传导的发急和痛楚。
  2019年来了。股市大面积翻红,上证综指重新站上3000点,万亿资源跑步出场,股民们驱驰相告,彷佛牛市就在面前目今,传言券商门口列队开户的人由于插队竟大打脱手,有人抵押房本要入市,市场决心爆棚。随着这一波猛涨,乃至呈现了幸亏越多反而涨得越猛的“神迹”。已经由于高比例质押股权而面对被逼迫平仓运气的股东们,终于可以舒一口吻。
  冰火两重天,why字满天飞,中心只是过了一个年,神奇切换的悲喜留给我们一个魂魄拷问:人生与股市,哪个更魔幻?
  波诡云谲、无奇不有的资源市场里,总有资源运作踩准了点的荣幸儿,面对危急似也有“好运气”。我们此篇要说的是朱晔,天神文娱实控人。
  2015年中,名不见经传的朱晔以235万美元的价钱竞得与巴菲特共进午餐的机遇,临时风头无两。2018年底,天神文娱一次计提商誉减值预备49亿元,2018年度业绩预亏73-78亿元,预亏金额近公司市值的2倍,且高居A股预亏榜的榜首,再次风头无两。
  魔幻的反差面前,是天神文娱在并购重组的大潮中踩点大手笔并购埋下的巨额商誉,以及由此引发的一系列后续危急。2018年5月9日,朱晔被证监会备案观察,天神文娱股价(复权后代价)应声下跌,从50元/股一起下跌至11元/股相近。而朱晔早在危急表现之前就将所持股权全部质押,拿到7亿多元的资金,随时可以对上市公司挥手作别。
  朱晔借着资源市场的雄风,自导自演了一场从净赚10亿元到亏失78亿的反转大戏,雷得资源市场外焦里嫩。恐慌之余,风暴从何而来呢?草蛇灰线,伏脉千里,新财产为您逐一揭开。
  1、借壳:
  踩准最好的机遇上市,1000倍估值套现
  在我们解密整个故事之前,先倒叙式总结一句,天神互动借壳上市是在最好的机遇,这是朱晔踩准的第一个点,也是大型套现一连剧的动身点。
  政策利好,并购潮起
  2013-2014年,微观上看,受外洋经济冷落和海内经济布局调解的双重影响,传统行业利润承压,挪动互联网等新经济****力绝后,已经的传统行业公司要逐步谋划十多年才气上市,此时科技公司建立三四年就可以登岸资源市场,且市值体量、红利本领都敏捷逾越传统行业公司。浩繁传统行业的上市公司急于寻求转型,浩繁科技新贵借力资源市场做大做强的愿望也异样猛烈。
  新旧迭代的要害时期,2014年,停息的IPO重启,证监会亦出台了一系列政策助力并购重组。利好频传,上市公司纷繁镌汰落伍产能,加快业务转型和产能晋级。
  2014年5月,国务院颁布了《关于进一步促进资源市场康健生长的多少意见》。此文件一经颁布,即被业界称之为“石破惊天”的大松绑。在随后的2014年10月,证监会对上市公司有关庞大资产重组、非公然刊行的法例举行了修订,一举转变了上市公司的并购形式。好比,取消上市公司庞大资产购置、出售、置换举动审批(组成借壳上市及刊行股份收买资产除外);实验并联式审批,制止互为前置条件;实验上市公司并购重组分类考核等。该等修订大大简化了并购重组的流程,进步了服从,上市公司并购重组的热情马上“飞腾”。
  颠末一段工夫的发酵,2015年4月,证监会进一步放宽了政策限定,对质券期货执法实意图见第12号举行修订。这次修订重要会合在两方面:一是扩展召募配套资金比例,明白并购重组中配套资金召募比例可以凌驾拟购置资产生意业务代价的100%;二是明白召募配套资金的用处,可用于付出并购生意业务的现金对价及生意业务税费、职员布置用度、并购整合用度等。此举大大加强了上市公司使用并购重组召募现金,改进企业资金状态,低落整合危害的本领。别的,发改委、商务部、外管局、国税总局等国度部委也辨别从自因素担范畴动身,出台了一系列有助于低落并购重组生意业务本钱的法例。
  除了明文政策推进,证监会也以超九成的考核经过率助力并购重组。2014年,188家上市公司的194单重组(含二次上会),无条件经过80单,占比41.24%;有条件经过105单,占比54.12%;未经过9单,占比4.64%。2015年,339单重组,无条件经过194单,占比57.23%;有条件经过123单,占比36.28%;未经过22单,占比6.49%。
  如今,我们称这个风起云涌的阶段为“并购重组大潮”。科冕木业便是这个大潮中一个“弄潮儿”。
  上市公司也不负所望交上了与之立室的结果单。证监会颁布的数据表现,2014年上市公司并购重组生意业务约2200单,生意业务总金额约1.56万亿元;2015年上市公司整年并购重组生意业务2669单,生意业务总金额约2.2万亿元。在这些生意业务中,2015年A股市场庞大资产重组合计656项,比2014年增长近4倍,而生意业务金额凌驾100亿元的有24起。从生意业务双数看,2015年同比增长35%,从生意业务金额看,则同比增长了41%,并初次凌驾2万亿元,创出了A股市场的又一个岑岭。